Nagy profittal kecsegtet a zöldenergia

A Citigroup hét napenergiával foglalkozó vállalatot vett fel figyelőlistájára – számol be a MarketWatch. Ez a szektor azért érdekes az elemzők szerint, mert míg az elmúlt 5 évben évi 59 százalékos növekedést produkált a telepített napelemek számának tekintetében, addig az ide tartozó vállalatok részvényárfolyamai többségében nem tükrözik ezt. A hét vállalatból az elemzőház négyet ajánl vételre, kedvencük a downstream szegmens, amelybe a napenergia szektor projektek menedzselésével, disztribúciójával és telepítésével és foglalkozó vállalatai tartoznak.

Hatalmas növekedés – lemaradó részvényárak

A Citigroup a héten elkezdett követni hét napenergiacéget, melyek közül hatot vételre ajánl. A napenergia szektor ugyanis 2007 és 2012 között óriási növekedésen ment át. Az olaj- és gázárak emelkedése, és a tiszta energiára vonatkozó politikai törekvések hatására ebben az időszakban a telepített napelemek számát tekintve éves 59 százalékos növekedést sikerült a szektornak elérnie. A jelentős növekedés és kereslet azonban eddig nem a emelte meg a részvényárfolyamokat, ezért érdemes ezeket a vállalatokat megvizsgálni.

Az elemzők a szektor downstream – amelybe a projektmenedzsmenttel, disztribúcióval és telepítéssel foglakozó vállalatok tartoznak – szegmensét jobban kedvelik, mint az upstream – panelgyártók és elektronikai alkatrészgyártók – szegmenst. Az alábbiakban összegyűjtöttük a Citigroup által követett napenergia vállalatok listáját.

1. First Solar Inc.

A First Solar egyik erőssége, hogy a downstream szegmensben tevékenykedik, ahol magasabb a növekedés, mint az upstream szegmensben. Ráadásul a downstream szegmensen belül az egyik legjelentősebb vállalatnak tartják. Erőssége továbbá, hogy a vállalat menedzsmentje jelentős szervezeti változtatást hajtott végre, és több projekt kivitelezését nyerte el a kulcsfontosságú régiókban. Erős mérleg és jó likviditása a közeljövőben is képessé teszi jelentős méretű projektek kivitelezésére.

A vállalattal kapcsolatos kockázat, hogy nagy kitettsége van Kaliforniában, ahol 2016-ig már csak kis növekedés várható, mivel ott már elérték a megújuló erőforrások mennyiségére vonatkozó 2016-ra teljesítendő célt. A cég napelem gyártó üzletága ronthatja a vállalat növekedését downstream üzletágból származó erős növekedés ellenére. Az elemzőház ennek ellenére összességében pozitívan látja a vállalat jövőjét. Ajánlása a vállalatra ezért vétel, a megfogalmazott célár pedig 41 dollár, ami a jelenlegi 31,1 dolláros árfolyamhoz képest 32 százalékos felértékelődési potenciálnak felel meg.

2. Advanced Energy Industries Inc.

Az Advanced Energy Industries jó készpénztermelő képességgel rendelkezik, és jó pozícionáltsága miatt profitálni tud a legtöbb nagy, észak-amerikai projektből. A cég a downstream szegmensben tevékenykedik, így nincs kitéve az upstream szegmens veszélyeinek.

Mivel viszonylag kis vállalat, a nagyobb vállalatok jelentős nyomást gyakorolhatnak a marginjára és az ármeghatározó képességére. Összességében mégis pozitív a kép. A Citigroup vételi ajánlást adott a vállalatra 20 dolláros célár mellett, amely mintegy 20 százalékos felértékelődési potenciált jelent, a jelenlegi 16,4 dolláros árfolyamról.

3. SunPower Corp.

A Citigroup szerint ez a vállalat testesíti meg a legjobban, hogyan kell egy napenergia vállalatnak kinéznie. A japán növekedésnek nagy mértékben kitett vállalat partneri viszonyt ápol a Toshibával és a Sharppal. Erős nemzetközi kapcsolatokkal és háttérrel rendelkezik, hiszen tulajdonosa 66 százalékban a francia olajóriás, a Total SA. Globális értékesítései csatornái és márkája révén a legjobb pozícióval rendelkezik ahhoz, hogy profitáljon a lakossági és a kereskedelmi piac növekedéséből.

A vállalat azonban az iparághoz képest magas költségekkel üzemel, és jelentős a kitettsége a gyengélkedő nyugat-európai piacon. A negatívumok ellenére a pozitívumok túlsúlyosak, ezért az elemzőház a vállalatot vételre ajánlja, 12 dolláros célárral. Ez jelentős, mintegy 64 százalékos felértékelődési potenciált jelent a jelenlegi 7,3 dolláros árfolyamhoz képest.

teljes cikk: portfolio.hu